上半年业绩盘点跨境电商老牌大卖们的辛

年，毕业两年的肖四清从华强北的柜台搬进坂田的写字楼，并成立公司，取名“有棵树”。次年，阳萌从谷歌辞职回国创业，创办了海翼股份，即安克创新的前身。

不止他们，同于年前后成立的，还有环球易购、泽宝、赛维、子不语、致欧、易佰、华宝新能、帕拓逊、傲基……那几年，正是跨境电商的第一波创业潮，而如今上市的十余家跨境电商企业也几乎都来自这波浪潮。

这一批老牌大卖，曾长期被视作行业的标杆企业，不管是铺货还是精品，3C还是服装，可谓百花齐放。但在年4月底，亚马逊大规模封号，自此命运的齿轮开始转动。

8月末，各跨境电商上市公司陆续披露了上半年的成绩单，如果用一个词来形容，那就是“分化”。当初受封号潮影响较大的有棵树、泽宝、通拓至今仍未翻过身来，而安克、易佰、赛维等企业仍保持着强劲的上升势头。

“二十年来万事同，今朝岐路忽西东。”同期闯入跨境电商赛道的它们，渐不可同日而语。

一、安克业绩稳健，易佰增速亮眼

整体来看下跨境电商上市公司的业绩情况。

营收规模方面，安克创新遥遥领先，达到70.66亿元，其次是巨星科技（52.45亿元）、华凯易佰（29.81亿元）；扣非净利润方面，巨星科技9.06亿元拔得头筹，安克创新（5.45亿元）、华凯易佰（2.43亿元）、致欧科技（2.13亿元）紧随其后。

营收增长方面，华凯易佰增幅最大，较上年同期增长52.11%，其次是吉宏股份（39.50%）、赛维时代（26.39%）；有棵树（-44.40%）、华宝新能（-29.93%）、星徽股份（泽宝，-28.70%）跌幅排名前三。

利润增长方面，乐歌股份增幅最大，扣非净利润较上年同期增长.46%，其次是星徽股份（.20%）、华凯易佰（.96%）、吉宏股份（.06%）；华宝新能是唯一一个由盈转亏的卖家，扣非净利润较上年同期下滑.58%。

综合来看，安克创新、华凯易佰、赛维时代、吉宏股份实现营利双增，且增长幅度均超过20%；华宝新能上半年转盈为亏，跨境通、有棵树则仍陷于亏损泥潭，业绩分化明显。

注：表中标蓝数字已扣除母公司非跨境电商出口业务

有几个地方需要解释下：

1.巨星科技、致欧科技营收下降，净利润大幅增长

营收下降的主要原因是欧美通胀维持较高水平，需求下滑；而利润大幅增长主要源于成本端的改善以及人民币贬值。

上年同期，巨星科技的营业成本为47.03亿元，今年上半年为36.73亿元，同比下降21.90%。成本下降主要体现在物流和原材料方面。而由于成本下降以及汇率波动，巨星科技的毛利率较上年同期提升了5.76个百分点，尤其是在美洲地区，毛利率提升8.38个百分点。

致欧科技同理。据其中报，致欧科技扣非净利润增长.48%，一是运费下降，运费占营收比例较去年同期下降7.31个百分点；二是供应链流程改造及信息化系统搭建升级，存货周转率提升，节约仓储费用；三是人民币贬值，提高了毛利率水平。较上年同期，致欧科技毛利率提升6.13个百分点。

2.星徽股份、华鼎股份、跨境通净利润增长率较高

星徽股份和华鼎股份在今年上半年实现扭亏，跨境通亏损幅度缩小，故而净利润增长率较高。但实际上，这三家曾经的头部企业生存状况并不乐观。

华鼎股份（通拓）上半年的利润仅.78万元，跨境通仍未能扭亏，子公司环球易购也在不久前被裁定破产。而星徽股份上半年虽盈利.90万元，但因其中报未区分，表中数据未剔除其非跨境电商业务。而据其中报，星徽股份从事精密五金业务的子公司星徽精密，上半年净利润为.01万元。因而，泽宝上半年有可能还处于亏损状态。

3.乐歌股份扣非净利润增长.46%

原因主要是两方面，一是年上半年的净利润基数较小。年上半年，乐歌股份扣非净利润仅.75万元，同比下降86.21%。公司解释称，主要系疫情影响、营业成本及研发投入的增加。

二是海外仓业务增长迅猛。据其中报，乐歌公共海外仓服务业务实现总入4.60亿元，同比增长76.38%，其中，向第三方提供服务收入3.66亿元。

二、不要把鸡蛋放在一个篮子里

老牌大卖业绩分化，还要追溯到那次亚马逊封号潮。下图为各卖家年的业绩，时值疫情第一年，海外需求暴涨，除了环球易购因资金链断裂业绩惨淡，一片欣欣向荣。

本以为这只是开始，没想到竟是很多卖家的巅峰。

注：环球易购、帕拓逊原为跨境通子公司，通拓科技为华鼎股份子公司，泽宝技术为星徽股份子公司，易佰网络为华凯易佰子公司

年4月底开始，封号潮席卷跨境圈。数据显示，有棵树累计被封站点个；泽宝累计被封站点个，占比超过70%；通拓54个店铺被封，49个PayPal账号被冻结。此外，跨境通本欲出售帕拓逊救火，最终也因帕拓逊被封号而搁浅。

这沉重一击，让他们至今未回过神。环球易购破产，跨境通出口业务仅占营收的7.23%，勉强靠进口业务维持；泽宝、有棵树的业务规模几乎是三年前的零头；通拓相对稍好，上半年扭亏，盈利.78万元。

衰落之快，令人唏嘘。但感叹之余，巨头陨落也给其他卖家一个警示，除了合规经营外，分散风险尤为重要，即不要过于依赖单一平台，尽可能多渠道、多平台、多市场布局。

今年7月才上市的赛维时代就曾因“亚马逊依赖症”而被证监会问询，即便最终顺利上市，但赛维时代的“亚马逊依赖症”依然严重。

上半年，赛维时代营收27.73亿元，同比增长26.39%，不可谓不优秀。可是，来自亚马逊的收入达到24.39亿元，占比88.32%。上市前，赛维时代一度设立了多家子公司用于开店铺。为降低风险，赛维时代有意缩减店铺数量，目前其店铺数量已由年的个减少到个，但过于依赖单一平台的风险仍然存在。

相较之下，安克创新近年一直在拓宽平台和渠道，避免过于依赖亚马逊。根据中报，安克创新来自于亚马逊的收入为39.48亿元，仅占比55.87%。其独立站收入6.76亿元，同比增长71.75%，占比提升至4.75%，较去年提升1.62%。

除了线上，安克创新还一直在积极开拓线下渠道，目前已入驻沃尔玛、百思买、塔吉特、开市客、7-11等连锁商超或便利店，上半年线下收入达到22.06亿元，占比31.22%。

此外，从市场角度，安克创新上半年在北美的收入“仅”46.55%，进一步减少对美国的依赖。而在欧洲、日本以及内地的收入占比，都较上年有所提升。

不要把鸡蛋放在一个篮子里，除了平台、渠道、市场，还包括产品。产品线比较单一的卖家，容易受市场需求波动的影响。

华宝新能是年比较受