邮储银行银行界的令狐冲
笑傲江湖是我们所有金庸迷心中一个挥之不去的情结。
然而环顾资本市场，又有几人能真正笑傲江湖？
作为《笑傲江湖》书中名门正派之一华山派的首席大弟子，令狐冲算是真正的绩优股了。
然而学会了独孤神剑的令狐冲仍被六股真气所伤。
再之后他又两次受伤，命悬一线，此时的你还能坚定地对他下注吗？
资本市场亦然。
今天是众多A股价值投资者吃土的一天，从白酒、保险、地产到电器、银行无不以暴跌来迎接五一假期。
银行股作为宏观经济的第一代言人，今天被率先砸盘。邮储银行作为银行业的BigStar之一更是首当其冲。
然而不知为何，看到邮储银行今日暴跌，我完全没有惊慌，反而觉得异常兴奋。
为何？
价值投资者的机会来了！
1.邮储银行-妥妥的价值投资标的
邮储银行前晚发布一季报，数据显示：一季度该行实现营业收入、归属于上市公司净利润增速分别为7.2%、6.1%。
去年全年邮储银行收入和净利润增速分别为3.4%、5.3%。
其中，手续费及佣金净收入65.1亿元，同比增长51.6%。
作为银行中间业务收入的代表，邮储银行的手续费和佣金收入表现令人惊艳。
一季度邮储银行加权平均净资产收益率为14.8%。
这相当于向邮储投入元，每年可以赚回来15%，盈利能力可谓相当优秀。
再看看今天邮储银行的市盈率和市盈率，又有什么好担心的呢？
邮储银行再跌，正是我加仓白马的好机会！
2.邮储银行赚的是真钱
而这一点在银行业是最重要的！
为什么很多投资者对银行股敬而远之，因为很多银行赚的都是假钱（坏账多）。
而银行业的坏账主要来自面向企业的大金额贷款（包括政府融资平台）。
做银行的都知道，公司放款单笔金额大，时限长。但所谓放款一时爽，出了坏账火葬场。
在经济下行周期，负债率高企的借款企业很容易暴雷，从而拖累身后的银行。
数数这些年爆出的大雷吧：上海钢贸案亏掉了上海银行业5年以上的利润。
远者如吉恩镍业，辉山乳业，无锡尚德，江西赛维，近者如去年的永煤集团、华晨汽车、银亿集团。。。
每家都是几十亿的坏账，借款清偿率往往不到2成。他们后面有着一群埋单的银行。
正是考虑到对公业务很多时候赚的是假钱，所以股市更青睐以零售业务为主导的上市银行。
招商银行、平安银行、宁波银行等众多向零售转型的银行无不享受着高溢价。
而相比之下，邮储银行作为天生的零售银行，压根无需转型。
邮储银行拥有广大的存储网点（依托邮政网点），天生以零售银行为主，拥有主要银行中最好的贷存比（不足60%）。
邮储银行的这项优势，不仅平安银行比不了，连招行也比不了。
毕竟招行的公司业务目前仍然贡献大部分的营收和利润，而招行同样也受到公司坏账的侵扰。
资产质量方面，截至3月末，邮储银行不良贷款率0.86%，较上年末下降0.02个百分点；
邮储银行拨备覆盖率为%，较上年末上升8.9个百分点；信用减值损失.7亿元，同比增长7.9%。
净息差上升，不良下降，可净利润只增长了5%，可拨备却提高了12%。
正常情况下银行不良率下降，则无需继续大幅提升拨备覆盖率，一季度招行拨备只增长了1%。
假设邮储不提这么高拨备，利润将进一步提升，所以邮储银行大概率在隐藏利润。
3.银行股有了新的明星
我们知道，有些投资者喜欢投国有银行股，但中农工建交等银行股因为流通盘太大，波动特别小，活跃度不够高。
而邮储银行则不同，邮储银行今日的大跌吸引了全世界投资者的注意力。
能大跌就能大涨。
妥妥的价值投资+高波动，邮储银行将成为银行界新的BigStar。
邮储银行-必将大放异彩的令狐冲
价值投资，从来都是知易行难。
例如贵州茅台，从几十块钱买入，然后一直持有，到两千多块。
看似容易，然而我们往往忽视了投资过程的煎熬以及所面临的不确定性。
我坚定认为，系出名门的邮储银行就是下一个令狐冲。
虽然投资过程中肯定也会经历波折，比如大佬撤资，竞争加剧等挑战，但前途无疑是光明的。
《笑傲江湖》书中，为了救深受重伤的令狐冲，任盈盈豁出性命直接找到少林派救令狐冲，才挽回一命。
之后令狐冲后来得到向问天帮助，获得吸星大法神功，眼看就要问鼎江湖了。
然而在嵩山五岳并派大会上，令狐冲和岳灵珊比武，故意受伤被剑贯穿身体，又一次命悬一线。
这时候你拿的住吗？
后来令狐冲和任我行四人大战东方不败，你觉得令狐冲胜算如何？
估计大部分人会清仓走人。
如果不是盈盈见识高超，拿住东方不败的男宠，估计五个人都得完蛋。
然而战胜东方不败后，令狐冲股价冲天，你还能拿住吗？
通过令狐冲的生平就知道价值投资太难了，识别很难，拿住很难。
这要求你眼光很好，毅力要好，现金流要好，试问你能做到吗？
欲戴皇冠，必承其重。
如今优质的招行，曾经市盈率也连续多年徘徊在6-7倍。
一首《红尘笑》这样唱道：“风再冷不想逃，花再美也不想要，任我飘摇。天也高心也小，不问因果有多少，独自醉倒。”
令狐冲的逍遥与洒脱是我所欣赏的，我更期待能与他一起披荆斩棘，笑傲银行江湖。
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