光伏传来利空,美国欲恢复关税,光伏和新能

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周末是注定不平静的，周五美国司法部计划提起上诉，希望可以恢复针对双面太阳能电池板的进口关税，这对于最近震荡下行的光伏基金甚至新能源基金都是一个不小的打压。

这很容易让人想起，在10多年前光伏曾经经历了一轮疯狂扩产，然后到产能过剩，又正好叠加了美国和欧盟的双反调查，结果让投资者损失惨重。

这一次会不会跟上一次类似呢？

01，加收关税？

年11月16号，美国正式恢复对双面太阳能组件关税的豁免，同时把关税从18%降到15%，在这一决定之后，相关组件出口到美国，不再受额外关税的影响，这在当时对于光伏行业来说是一个巨大的利好。

但这才过去两个月，这个周五，美国司法部发布通知，将对当时国际贸易法庭的这一裁决提起上诉，如果上诉成功，对于关税的豁免将被终止，也就是说出口相关部件到美国又要被征收相应的关税。

02，历史重演？

历史总是惊人的相似，光伏现在风头正劲，但是会不会再一次产能过剩呢？

美国总是习惯挥起关税和反倾销的大棒，这一次会不会又落在光伏头上了？

我们来看看十几年前多晶硅产量变化的一些数据，年中国多晶硅产量60吨，随后突飞猛进，年达到吨，年吨，年突破了吨的关口。

当时的无锡尚德，江西赛维股价可是非常的火热。

年次贷危机爆发，光伏产品出口遭遇贸易打压，多晶硅的价格一落千丈，产能过剩才被人真正的开始重视起来，但是这一轮的价格下价已经导致一些在美上市的光伏企业出现全面的亏损。

03，双反调查

屋漏偏逢连夜雨，1年美国商务部正式开始对中国光伏产品的双反调查，随后在2年初宣布了调查结果，决定开始加收反补贴税。这一事件成为了压在股价上的最后一根稻草，光伏的股价出现了崩塌。（留意本文随后的分析）

随后在2年的5月，又被裁定为倾销，因此又加收反倾销税。当时几家应诉的企业反倾销税达到31%，而未应诉的其他中国光伏企业的税率，则达到了惊人的%。

同样在2年，欧盟也对中国光伏产品开启了双反调查，结果一点都不出意外，随后也开始进行了反补贴和反倾销的征税。

如果这一次美国对双面太阳能组件关税的豁免被取消，说不定对于光伏产品未来还有更多的连锁反应。

04，股价变化

光伏其实并不是一样新的东西，至少比这两年的新能源车“老”多了。所以对于投资者来说，也有更多的过去历史数据可以研究。

上图是申万行业光伏设备多年以来的走势图。

年上证指数跌破点，年末一轮的大牛市之后，上证指数达到了辉煌的点，随后因为次贷危机，上证指数出现大跌。

而上图可见，光伏在本世纪初下跌到年最低位点，随后跟随整个市场上涨，直到年3月份到最高位，然后开始下跌。这一段时间的涨涨跌跌跟大市一致。

之后的走势略有不同，因为40,亿的刺激，年A股短暂的反弹，但是随后又出现了多年的下跌，不过光伏设备却从年11月的低位一直涨到1年的3月，涨幅达到%。

但是随后的下跌，就是叠加了2年的双反调查，一年的时间跌幅达到70%。

而到了9年之后，A股迎来了结构性牛市，但是光伏设备在初期并没有什么表现，真正涨起来是年5月份到目前为止，但是这一段时间的直线上涨，很明显已经远远超过了预期。

04，不一定适合你

这两年涨得比较厉害的新能源基金，或者更加细分的光伏基金，在最近这段时间都出现了明显的向下调整。

在目前这样的高位上，未来的走势必然震荡更大，如果两年前说新能源类的基金可以长期持有，那么现在需要提醒大家的是，这一类基金只能短期持有，必须注意及时的止盈，也要及时的止损。

类似的基金更适合能承受较大风险的投资者，所以我们在提出新能源和光伏还能不能继续上涨这个疑问之前，先要回答另一个疑问，自己是不是可以承受较高回撤的风险？

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