跨境电商赛维时代冲刺IPO旗下超800家

对于熟悉跨境电商的消费者，赛维时代科技股份有限公司（以下简称赛维时代）的名字并不陌生。

去年，赛维时代递交了IPO申报稿，但眼下因财务资料过期需要补交而中止了审核。

从招股书看，跨境电商业务是一门好生意，毛利率超过60%。但令人不解的是，赛维时代旗下虽子公司众多，却有超过家未实际经营。赛维时代为何需要注册如此多未经营的子公司？

另外，《每日经济新闻》记者发现，年时股东增资入股的价格,反而比00年股东转让股份的价格还高。比如，实际控制人旗下公司福建赛道企业管理合伙企业（有限合伙）(以下简称福建赛道)在年增资入股时的价格为3.9元/股，但到了00年,另一老股东珠海广发互联网时尚产业基金（有限合伙）（已注销,以下简称广发互联网）却仅以6.元/股的价格就转让了持股。

去年底，头部跨境电商赛维时代IPO已获受理。时隔近半年，赛维时代仍未上会，而且早在4月1日,其审核状态就已是中止。赛维时代中止的原因是IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。

这是一家出口跨境品牌电商，年至00年上半年，公司主营业务毛利率分别为61.6%、65.70%、66.1%及68.61%。从这一指标看，赛维时代的跨境电商是一门好生意。

公司销售的商品包括服饰配饰、百货家居、运动娱乐等。从收入构成看，服饰配饰几乎占到公司收入的一半（如下图）。

图片来源：招股书（申报稿）截图

赛维时代的营收和净利润保持了快速增长（如下图）。

图片来源：招股书（申报稿）截图

公司的营收被审计机构列入关键审计事项。立信会计师事务所表示，“公司营业收入金额增幅较大且为关键业绩指标之一，存在管理层为达到特定目标或期望操纵收入确认的固有风险，因此立信将营业收入的确认识别为关键审计事项”。

而另一项关键审计事项是存货（如下图）。

另外，《每日经济新闻》记者注意到，赛维时代的应收账款客户高度集中。

~00年上半年，公司应收账款前五名对象应收账款原值之和占应收账款的比例分别为80.66%、79.40%、86.39%及88.9%。

亚马逊一直是赛维时代的第一应收账款客户。截至00年6月30日，赛维时代应收亚马逊.4亿元，占应收账款期末余额比例65.09%。

令人不解的是，赛维时代在报告期内广开子公司和店铺，但这些公司中实际经营的却不多。

截至年末、年末、年末及00年1~6月末，赛维时代有分别包括家、家、家、83家仅用于开立店铺、未实际经营的子公司。从增速来看，年时有一次未经营店铺数量大增。

与之对应的是，赛维时代有个商标由未实际经营、只用于开设店铺的子公司持有。

招股书（申报稿）还披露，赛微时代有部分子公司尚未有实收资本。比如漳州赛维网络科技有限公司，实收资本0元；昆山运德电子商务有限公司注册资本万，实收资本0元。

赛维时代广开子公司，部分还利用董监高等个人信息。报告期内，赛维时代部分董事、监事、高级管理人员及其近亲属曾与公司签订信息授权协议，将个人信息授权予赛维时代开立公司，并以该公司名义在第三方平台开立店铺。前述信息授权未约定交易对价。而在报告期内，赛维时代将前述仅用于开立店铺、未实际运营的子公司以1元的对价收进公司体系内。

赛维时代为何要在报告期内增设如此多未实际经营公司，其并未在招股书申报稿中解释。

“可能会例行地问一下，不一定会成为重点

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