跨境电商系列之赛维时代转型ldqu

跨境电商系列之赛维时代

转型“品牌化”的出口跨境电商龙头

核心观点：

赛维时代是一家以亚马逊平台销售为主的B2C跨境品牌电商公司，旗下拥有Ekouaer、Avidlove等多个品牌。公司定位自身为时尚类跨境卖家，服饰品类收入占比约为一半，疫情期间百货家居、运动娱乐占比有所提升。年实现收入52.5亿元，同比增长82%，归母净利润为4.5亿元。赛维时代的竞争力在于品牌爆款占据头部链接形成卡位优势、流量运营出彩掌握爆款复制能力、数字化系统运营效率高，逐步向“品牌化”转型。把握亚马逊红利，做大销售规模。跨境电商需求扩容，整体中国卖家亚马逊GMV在、年同比增长26.5%和63.8%。行业高景气，但玩家市占率较小，大卖家有望受益于行业增长红利继续领跑。公司亚马逊渠道销售收入、年同比增速为45.1%和87.2%，年赛维的亚马逊渠道销售占比约为70%，独立站渠道占比有所上升但绝对量较小。北美为主要销售阵地，年占比超过7成。品牌：从泛铺货策略转型品牌化，品牌打造仍在进行时。（1）赛维已建立品牌矩阵雏形，多个品牌有多款产品居于AmazonBestSellers细分品类前五。但当前亚马逊培养具备强消费者心智的品牌仍然有难度，“logo”性质的品牌较多；且品牌培育不能仅依赖亚马逊站内爆款打造，亦需要站外营销、品牌形象打磨、时间沉淀。（2）独立站更有助于积累品牌资产，但难度较大，打响品牌需要时间验证。相比成熟独立站（如Shein）的流量模型，赛维旗下Sheshow社交流量占比较大（超过20%），仍依赖媒体投放种草等外部方式获取流量。流量：占据头部链接卡位优势，掌握爆款复制打法。赛维在亚马逊平台爆款、自有品牌打造能力强，且不同品类爆款多点开花，爆款链接形成后产生飞轮效应巩固先发优势。赛维以数据驱动销售运营，实现站内外广告自动投放，达到品牌孵化运营的“精细化”、“自动化”。-年，公司孵化了32个营收过千万的自有品牌，占总销售收入的72.75%，其中13个品牌营收过亿。在强势品类，赛维品牌在畅销榜集中度较高，下一步或是复制睡衣和情趣内衣的成功、攻下新的细分品类畅销榜。对比消电等可参数量化的标品，服饰家居类的销售转化更依赖销量、评价数基础，先发优势更稳固。品类复制叠加先发优势，公司销售额超过千万的SPU数量逐年变多，驱动收入持续提升。年、年、年，服饰配饰破千万的SPU分别为1、3、20个。数字化：全链路数字化管理贯穿选品、智能制造、营销多环节，降本增效。截至年末，软件著作权为86项，处于行业前列。前瞻判断流行趋势，疫情期间切入运动娱乐品类；信息技术赋能智能制造，柔性供应链系统实现小单多返，已开放给30余家第三方外协加工厂。风险提示：第三方平台店铺关闭；亚马逊平台集中度较高；存货管理风险；中美贸易摩擦加剧。报告预览

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