新能源行业十年蝶变技术迭代更新市值增长六

来源：上海证券报

　　◎记者陈其珏王文嫣

　　在协鑫科技的江苏徐州厂区东部，藏着一个曾被协鑫视为“最高机密”的地方——全球首个模块化FBR颗粒硅基地。在这里，有一个巨大的蓝色“脚手架”，上面倒挂着一个个大罐子，这些正是FBR颗粒硅流化床。

　　FBR颗粒硅，即硅烷流化床法的颗粒硅技术路线，是一种在流态化床内进行化学气相沉积制成、平均粒径为2毫米左右的颗粒状多晶硅。和耗电量极大的西门子法多晶硅生产技术路线相比，颗粒硅的每公斤综合电耗不到15度，降低70%以上。

　　一位协鑫内部人士告诉记者，这些大罐子叫移动产品罐。颗粒硅主要在这些罐子里反应制备，蓝色的流化床架可方便罐子的吊装。当反应完成装满后，只要将罐子直接从架子上吊下出料，进行质检和无接触分选包装后，成品即可发货。

　　自从协鑫宣布颗粒硅研发成功后，这里就成了光伏行业最神秘之处。“有段时间，我们甚至想用一块大罩子把生产装置罩起来。”上述人士笑道。

　　这么做可以理解：十年来，中国新能源产业可谓日新月异，每一两年就有一次大规模技术创新，颠覆性的技术迭代并不鲜见，在全世界崭露头角。这背后既有政策推动，也有颗粒硅、钙钛矿、麒麟电池、刀片电池等企业自主创新成果不断降本，还有市场竞争因素。

　　翻天覆地：

　　新能源上市公司市值大增

　　在产业政策和市场需求的驱动下，新能源上市公司市值大幅增长，尤其是光伏企业。目前中国已形成从工业硅、高纯硅材料、硅锭/硅棒/硅片、电池片/组件、逆变器、光伏辅材辅料、光伏生产设备到系统集成和光伏产品应用的产业链，并且在各主要环节均形成了一批世界级龙头企业。

　　十年间，A股新能源板块市值增长了约六倍。Choice数据显示，年9月底，A股新能源板块的总市值为.51亿元；到了今年9月底，这个数字为.58亿元。

　　作为国内最大的风力发电机组整机制造商，十年间金风科技总市值从亿元一路涨至最高亿元，最新市值为亿元。东方电气是全球最大的发电设备供应商和电站工程总承包商之一，该公司市值规模从最低亿元左右涨至今年9月的亿元以上。

　　光伏企业市值增长更为惊人。年底硅片龙头TCL中环市值为.05亿元，目前市值在亿元左右；年底组件大厂东方日升市值为24.25亿元，最新市值为.3亿元。

　　年11月上市的光伏逆变器龙头阳光电源，市值从上市之初的62.22亿元一路攀升，并在去年7月30日达到最高点——亿元，目前仍在1亿元以上。

　　“近年来，在产业政策和市场需求的驱动下，我国光伏产业实现了飞跃式发展，已成可参与国际竞争并取得领先优势的战略性新兴产业。”中国光伏行业协会理事长、阳光电源董事长曹仁贤近期表示。

　　曹仁贤表示，目前中国已形成从工业硅、高纯硅材料、硅锭/硅棒/硅片、电池片/组件、逆变器、光伏辅材辅料、光伏生产设备到系统集成和光伏产品应用的产业链，并且在各主要环节均形成了一批世界级龙头企业。中国光伏产业链具备显著的效率、成本、上下游配套等优势。

　　不过，十年前的新能源行业却是另一幅景象。年和年，国内光伏业在经历了价格暴跌、库存激增、债务高企等一连串打击后，陷入前所未有的“寒冬”。无锡尚德、江西赛维、南京中电、河北英利等曾经的行业龙头，或破产重整，或销声匿迹。

　　为何短短十年，整个新能源产业会有翻天覆地的变化？

　　热门赛道：

　　政策支持不断加码

　　新能源产业面临的机遇，一是行业政策密集出台、利好不断；二是电网加大投资力度，新型电力系统建设加快推进。

　　在锦浪科技董事长王一鸣看来，新能源产业快速发展，是因为赛道非常好。这个赛道有多好？多个国家和地区明确了碳中和的方向，世界主要经济体积极推动经济绿色复苏，新能源产业迎来重大发展机遇。

　　天合光能董事长高纪凡表示，一系列行业支持政策对国内光伏市场快速增长起到了关键作用。政策支持主要分为三阶段：第一阶段是年之前，即项目示范阶段，当时产业还呈现“两头在外”的特点，即原材料靠进口、市场靠出口。第二阶段是电价补贴、规模发展阶段，年，国务院印发《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》；从年起通过实施光伏“领跑者计划”，引导行业技术升级，推动行业成本持续快速下降；年后开始实施竞价。第三阶段是平价无补贴、高质量发展阶段，自年起，中国光伏发电除户用光伏外，全面实现无补贴发展。

　　许继电气软件公司董事长周水斌表示，新能源产业面临的机遇，一是行业政策密集出台、利好不断；二是电网加大投资力度，新型电力系统建设加快推进。

　　中国工程院院士、上海交通大学碳中和发展研究院院长黄震表示，全球正面临一次新的能源转型，从原来的煤、石油、天然气为主的化石能源转型可再生能源。这次转型有科技进步的作用，但更重要的是政策推动。

　　技术迭代：

　　新能源与传统能源分庭抗礼

　　过去十年，陆上风电发电成本下降56%、海上风电发电成本下降48%，大型地面光伏电站发电成本下降85%。同时，锂电池成本下降80%，能量密度提升三倍，新能源车续航里程大幅提升。最近四个月，我国新能源汽车渗透率都在25%以上。

　　伴随技术的迭代式突破，新能源成本近年来不断下降，直至与传统能源分庭抗礼。

　　王一鸣表示，早在一年多前，新能源在全球70%以上区域的发电成本已低于用电价，即实现平价上网。从经济性上，其与其他形式的传统化石能源发电可以相抗衡，这是推动新能源特别是光伏发电快速发展的一大因素。

　　据他介绍，太阳能是较早摆脱国家补贴依赖的新能源，今年连户用补贴也没有了。通过技术进步、规模扩大、成本下降，新能源行业和装机规模的发展获得驱动。“至于光伏，其还有很大的降本空间，未来有望获得更大规模的使用。”

　　高纪凡认为，在产业技术水平上，光伏发电设备制造已形成了完整的产业链，技术水平和制造规模处于世界领先地位。目前，光伏发电系统成本较十年前下降了90%以上，已迈入平价上网阶段。

　　有数据显示，过去十年，陆上风电发电成本下降56%、海上风电发电成本下降48%，大型地面光伏电站发电成本下降85%，可再生能源发电经济性开始显现。

　　同时，锂电池成本下降80%，能量密度提升三倍，新能源车续航里程大幅提升。最近四个月，我国新能源汽车渗透率都在25%以上。

　　“技术升级始终是光伏行业的发展主线。同时，垂直一体化是光伏企业在未来参与竞争的必备能力。”晶科能源董事长李仙德表示，从单晶到多晶，从P型到N型，当前光伏行业头部企业都有较为成熟的研发底蕴和战略方向，各种先进技术百花齐放，共同促进行业良性竞争、健康发展。

　　李仙德表示，公司已坚定投入TOPCon技术路线，后者经过验证具有较高的理论效率上限，和更明确的提效降本路径，且在当前及未来一个阶段都将是最具量产性价比和商业化价值的技术路线之一。

　　“新能源行业的快速发展当然离不开科技进步的作用。就光伏而言，技术不断进步，效率大幅提升，成本不断下降。”黄震说，“例如，钙钛矿技术研发进展很快，钙钛矿和晶硅电池的叠层，能进一步提高阳光不同波段的利用效率，转换效率未来可突破30%。”

　　大浪淘沙：

　　跨界新能源的十年轮回

　　今年以来进入新能源赛道的上市公司众多，公司背景也是五花八门。不过，行业人士并不担心，新能源将得到积极有序的开发利用，从原来的重视规模向兼顾规模和效率转变。

　　随着行业高速发展，各路资本纷纷加码新能源赛道，尤其是近两年，大量企业跨界进入，令新能源领域重现十年前鱼龙混杂、无序扩张一幕。

　　数据显示，今年以来进入光伏赛道的上市公司超30家，公司背景也是五花八门，有房地产企业蓝光发展、建材龙头海螺水泥，有“中国版乐高”沐邦高科、纺织巨头江苏阳光，也有养殖企业正邦科技、医疗健康公司麦迪科技等，甚至包括中科云网这样“餐饮团膳+网游”双主业格局的公司。

　　这一幕似曾相识：十年前，不少房地产、纺织、代工类企业也曾携带大笔资金进入光伏行业。其中一个广为传播的故事是，织袜制造商浪莎集团创始人翁氏兄弟在年10月决定进入光伏行业，并准备了10亿元现金购买台相关设备，建立起从切片到组件的光伏流水线。

　　翁氏兄弟还不是投资金额最多的。“合伙投几十亿元开厂的大有人在。”一位业内人士透露。

　　李仙德表示，外部资本的确在加码光伏，尤其是TOPCon等新技术，但他并不担心。晶科能源自年起布局TOPCon产能，积累了丰富的经验。TOPCon属于系统化工程，需要研发组织、产线设计、工艺导入、生产运营等方面的能力，并不是简单的资本投入。

　　“先进技术的产能远未过剩。作为行业龙头，晶科能源垂直一体化的产业链布局带来协同优势，能进一步降低核心产品成本、提升附加值。公司一体化研发还针对行业技术迭代快的特点，将技术革新在各环节高效嵌入，从而实现研发价值的最大化。”李仙德说。

　　高纪凡表示，“双碳”目标下，对光伏企业而言，不同企业间的结盟与纵横联合的动态竞争合作关系，将在未来几年重新塑造竞争格局。如何重新定位自己，找到优势互补的合作伙伴，更好地融入产业生态，找到企业新的盈利增长点将关系到企业的长足发展。

　　无锡数字经济研究院执行院长吴琦表示，今后一段时间，风光建设将迎来新一轮发展期，但与之前不同的是，新能源将得到积极有序的开发利用，从原来的重视规模向兼顾规模和效率转变。

　　黄震并不担心市场会过剩：“新能源产业过去十年有一个良好的起步，未来应该有更大的发展。”

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