一年市值增长7倍,合肥老师辞职下海创办的

“可以进吗？”

8月2日上午，在阳光电源()财富吧，面对开盘即下跌的股价，看空与看多的吧友齐飞。

就在上周，这家光伏板块的上市公司，在股市一片阴霾的大盘中，周股价涨幅高达22.3%，市值创新高达到亿元，仅次于隆基股份，位居A股光伏概念市值榜第二位。更夸张的是，过去的12个月，阳光电源市值涨了约7倍。

创始人曹仁贤以亿美元（约合人民币亿）的身价，位列福布斯全球实时富豪榜第位。

作为一家拥有24年历史的老牌光伏企业，阳光电源是业内公认的光伏逆变器龙头，广泛布局的业务，链接了新能源、储能、电网等三方运行，更接近应用场景。

在诸多利好政策推动下，阳光电源等来了属于自己的“阳光”。

“老师”下海

年，出生于浙江一个农村家庭的曹仁贤，是一个学霸，本科考上合肥工业大学的工业电气自动化专业，一直读到研究生，毕业后留校任教。

曹仁贤主要研究方向是可再生能源发电，任教四年，积累了不少科研成果。那时，人们对太阳能、风能还没有太多概念，但曹依靠自己的科研经验，感觉这个冷门领域中可能蕴含的商机。

年他不顾众人反对，放弃了安稳的大学教书生涯，赌上东拼西凑的50万元，成立了阳光电源，从合肥一个澡堂边上租了两间房就起步。

曹仁贤一开始把目光锁定在了离网逆变器，其中涉及的微处理器、新能源、功率半导体等技术正是他的专业所长。

所谓光伏逆变器，是指在太阳能光伏发电系统中，太阳能通过太阳电池组件转化为直流电能，再通过光伏逆变器中的功率变换及控制系统，将直流电能转化为符合电网电能质量要求的交流电，是整个光伏发电系统中的关键设备。

兴证电新研报指出，逆变器在光伏系统中成本占比虽仅8%-10%，但承担着整个系统的交直流转换、功率控制、并离网切换等重要功能，是光伏系统的大脑。

不过，当时国内光伏市场还未兴起，阳光电源的开局并不顺利。

“前5年，我们的太阳能项目比较少，主要是南疆铁路这样的独立离网发电系统，这样的工程都是一次性的，一辈子可能都接不到第二个。”曹仁贤回忆，为了生存下来，早期只能先做一些传统的电源产品，比如应急电源、开关电源等，并为开发光伏和风能逆变器积累资金。

年，西北开始实施光明工程，曹仁贤等到了机会，因故障率低，阳光电源承担国家“送电到乡”工程，由此在西藏地区广受认可。

年，阳光电源研制出中国首台具有完全自主知识产权的光伏并网逆变器，打破了国外垄断。之后几年，公司又投入了风电变流器、大功率储能专用变流器的研发。

凭借持续创新和性价比优势，阳光电源走上发展的快车道，产品供不应求，年到年，销售收入从1亿元增至6亿元，太阳能光伏逆变器产品市场占有率居国内第一。

年，阳光电源在深交所挂牌上市，成为国内新能源电源行业第一股。

逆变器龙头

过去20多年里，光伏行业在资本喧嚣中几经跌宕。曹仁贤曾见证，很多老相识的企业一个接一个死去，“尚德到赛维、超日，再到英利的危机，这些企业，曾经非常健康，但都撑不住了，我感到很痛心。”

为什么阳光电源能够活下来？曹仁贤认为，靠的就是专业和专注。

年至年间，为了集中优势做好新能源电源设备，曹仁贤陆续砍掉已经赚钱的传统电源项目，在他看来，当时做减法其实是为了将来做加法。

“因为你在分心赚钱的过程当中，你会透支原来的资源，使你在专业专注的道路上打了折扣，虽然赚了钱，但失去了客户对你原有品牌的认知，最终得不偿失。”

作为光伏行业为数不多的“元老级”企业，阳光电源的行业布局更接近应用场景，主要产品包括光伏逆变器、风电变流器、储能系统、水面光伏系统、新能源汽车驱动系统、充电设备、智慧能源运维服务等。

在光伏逆变器领域，阳光电源自称，其出货量稳居全球第一，全球市占率约达到27%。0年，其光伏逆变器全球发货量35GW，相较年增长了%，其中海外22GW，国内13GW。

0年，逆变器营收同比增长%至75.14亿元，在总营收中的占比从年的28.06%增至38.97%。

阳光电源快速占领市场，也带动全球逆变器成本和价格大幅下降。“这二十年，我们把成本从当年的五块钱一瓦，降到现在的两毛钱一瓦，整整降低了25倍，使得现在很多项目当中，都可以使用中国产的设备。”曹仁贤自豪地说。

除了逆变器外，阳光电源的其他几大主力产品也在快速发展。0年，风电变流器同比增长.63%，储能系统增长.17%，但在总营收中占比还相对较小，分别为7.34%、6.06%。

不过，阳光电源的最大收入来源，并非是起家的逆变器，而是“电站投资开发”，年开始，该业务急速拓展，并取代“逆变器”业务，成为公司第一大主营业务，年占比一度超过61%，直至0年才下降至42%左右。

光储一体

进入1年，多重利好政策刺激下，阳光电源布局的储能行业，迎来发展历史性机遇。

7月24日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》指出，计划到年，实现新型储能全面市场化发展。5天后，国家发改委称，合理确定峰谷电价价差，建立尖峰电价机制。

据国盛证券研报，峰谷电价价差拉大，或将提升储能削峰填谷经济性，从而激发用户侧储能装机需求。

光伏发电，储能提升收益，“光伏+储能”策略，逐渐成为龙头企业的共识。兴证电新称，预计5年全球光伏新增装机GW，储能逆变器的新增需求约为74GW。

巨大的增长前景预期中，阳光电源也在加快与三峡、国电投等央企电站的合作，打通路条开发、项目建设、国企持有的链条，为“光伏+储能”开拓新蓝海。

对于阳光电源，新增装机和更新需求的叠加，既是机遇也是考验。

在逆变器业务方面，其出货量比其他组件更快，但也有更新成本。分析指出，传统组串式光伏逆变器的使用寿命在10年左右，大型地面电站的寿命在20年左右。这意味着，逆变器需要在电站寿命一半时进行更换。

由于逆变器成本中原材料占比超过90%，去年下半年以来上游原材料价格普涨，光伏产业链涨价潮已延伸至逆变器端。

早前，国内光伏逆变器头部企业固德威、古瑞瓦特先后宣布，逆变器产品价格提升幅度为10%-15%。阳光电源没有公开表示跟涨，但按照当下形势来看，或将在产业链上下游的失序中承压。

也有分析指出，随着全球掀起汽车电动化智能化浪潮，阳光电源将在相关业务和产品需求上迎来价格博弈与利润再分配的问题。

阳光电源的储能业务大部分来自海外，它也将海外成熟的储能应用技术和经验逐步向国内移植和嫁接。

对于国内的家庭消费者而言，储能产品价格仍偏高。据一些厂商报价，一套家用的3kw储能系统售价需要数万元。

阳光电源副总裁兼光储事业部总裁顾亦磊曾在接受采访时表示，“储能一定要经过长期积累，将成本做到非常低之后，会有一个突然爆发的阶段。”

浙商证券预计，5年全球储能预计新增GWh，对应市场规模2亿元。中国及全球5年增长空间均超过10倍，是碳中和弹性最大赛道。

看上储能市场，不只阳光电源一家，光伏逆变器排名前列的华为（据伍德麦肯兹发布“0全球光伏逆变器供应商市场排名”，华为占据23%市场份额，位居第一；阳光电源占据19%），同样选择了“光伏+储能”的发展策略，并且更进一步。

据公司高管透露，在光伏储能家用场景中，华为的绿电解决方案已累积超过5万家庭用户。

以宁德时代为代表的电池厂家，通过掌握的电池技术，也来抢占储能大蛋糕。

7月29日，宁德时代对外明确公司三大战略，其中之一为，以可再生能源发电和储能替代固定式化石能源。0年，宁德时代储能系统业务营收为19.43亿元，同比大增.56%。

在投资者者关系互动平台上，阳光电源并未正面回答，在储能上是否与宁德时代处于竞争关系。在另一侧提问时，回复中称，与宁德时代建立了良好的战略合作关系。

对于华为，从年至今，据《21CBR》记者不完全统计，共有62个提问。阳光电源称，公司竞争壁垒在技术与认证、业绩规模、客户粘性等方面，“逆变器行业的发展历程及格局现状已经充分说明了这个行业的壁垒状况”。

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