跨境电商财报解读上市公司冰火两重天自

从归母净利润同比增长%，到同比下降%。

这个业绩差距，出现在03年跨境电商领域不同上市公司的财报中。事实上，跨境电商近年来持续保持高增长，已经成为我国外贸新业态。

数据显示，03年我国跨境电商进出口.38万亿元，增长15.6%，其中，出口1.83万亿元，增长19.6%，进口亿元，增长3.9%，占外贸进出口比重达5.7%。今年一季度，我国跨境电商进出口亿元，增长9.6%。

但二八法则仍然存在，风口上的上市公司们也呈现了“冰火两重天”的局面。

谁在跨境电商里业绩大涨？谁在跨境电商亏到“吐血”？《每日经济新闻》记者梳理了6家上市公司03年财报，挖掘跨境电商企业巨大分化背后的机遇与挑战。

“鞋服跨境第一股”子不语（.HK，股价.86港元，市值14亿港元），03年首亏.66亿元，这是子不语自年来首次出现收入下滑。至于亏损的原因，子不语的解释是03年转亏主要受存货拨备的影响，计提存货减值3.88亿元，较上年增加了3.33亿元。

而作为跨境电商的初代大卖，有棵树、通拓科技、傲基科技、赛维时代，此前被跨境电商行业内誉为“华南城四少”，但如今，却境况各异。

数据来源：Wind，记者制图

有棵树（现简称*ST有树，股价.51元，市值11亿元）因连年亏损，已被ST，业绩一蹶不振。

*ST有树03年财报数据显示，03年营收总额4.64亿元，同比下降40.01%，归属公司净利润为﹣4.48亿元。

亏损如此厉害，*ST有树在年报中提及，除了受到历史债务、资金压力和商誉减值等影响，还有03年跨境电商业务复苏不及预期。

相比之下，去年在创业板上市的赛维时代（.SZ，股价6.08元，市值亿元）交出了一份不错的成绩单，03年营收65.64亿元，同比增33.70%。归属于上市公司股东的净利润约3.36亿元，同比增加81.6%。

目前正在冲刺港交所的傲基科技，从披露的业绩数据来看，03年营收86.83亿元，同比增.9%，归母净利润5.3亿元，同比增14.87%。

此外，知名跨境电商企业乐歌股份和安克创新，03年也迎来了业绩高增长。

财报数据显示，乐歌股份（.SZ，股价17.47元，市值54.61亿元）03年营收39.0亿元，同比增1.61%，归属母公司股东的净利润6.34亿元，同比增.7%；安克创新（.SZ，股价86.35元，市值.95亿元）03年营收.07亿元，同比增.85%，归母净利润16.15亿元，同比增41.%。

根据此前每日经济新闻发布的跨境电商品牌影响力榜单（04.01—04.0），安克创新在家上榜企业中排名第二。

从数据来看，海外市场是安克创新主要的营收来源，03年海外收入.69亿元。公司在年报中提及，自主品牌成为支持公司产品品类不断拓展、销量稳定增长的良好基础。相比贴牌或者代工企业，安克创新过去一年研发费用同比增30.86%，另一边在加大自主品牌建设，品牌和研发的叠加，拉高了安克创新的毛利率，03年安克创新毛利率43.54%。

而除了发力自主品牌外，也有跨境电商上市公司沿着产业链上下游布局海外仓品牌。乐歌股份年报显示，人体工学系列产品仍是营业收入的主要来源，实现收入6.1亿元，占营业收入比重66.94%；公共海外仓业务快速发展，实现收入9.51亿元，占营业收入比重提升至4.38%。

驱动业绩增长因素中，乐歌股份提及，主要得益于海外仓业务保持高增长、自主品牌影响力不断提升等。

在投资者调研中，乐歌股份高管认为，因中国跨境电商品牌出海趋势强劲等因素，未来持续看好海外仓需求，公司将继续做大做强海外仓业务，同时通过运营效率的提升，改善盈利能力。

深陷亏损中的子不语在财报中也强调了向品牌运营转型。子不语对未来发展提出的五条策略中，包括要加大品牌投入、拓展更多销售渠道。

同样主营服饰的赛维时代，近年来在不断加大跨境品牌的打造。赛维时代年报中表示，跨境出口电商业务销售量增加3.6%，主要系03年品牌业务扩展、细分类目市场占有率提升所致。

赛维时代分析，随着出口跨境电商规模与流量优势逐步建立、国内跨境电商供应链的完善及国家对新质生产力的

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