光伏惊魂从至暗时刻到柳暗花明远川科技评

作者：罗松松

编辑：董指导

出品：远川研究所制造组

对所有光伏人来说，年的儿童节是一场不堪回首的噩梦，突如其来的消息在行业里引发了一场大地震，晃得很多人找不到北，不到半年时间里，20多家相关上市公司的50多位高管陆续离职或跳槽。

年6月1日，发改委、财政部、能源局三大部门联合发布了《关于年光伏发电有关事项的通知》，除了常规的降低补贴标准之外，让人意想不到的是，补贴规模被严格限制，市场一片哗然。

资本市场立刻感到苗头不对，龙头公司连续跌停，股价惨不忍睹，有些企业入不敷出，不得不断臂求生，变卖资产。随后，由于需求暴跌，停工停产、破产倒闭、欠薪讨债等新闻渐次传来。

高歌猛进的光伏行业突然被人扼住喉咙，让从业者一时难以喘息，很多小公司没有挺住，从此销声匿迹，也有一些人被迫转行，远离了他们眼中的朝阳产业，但是对于那些已经挺到现在的人来说，至暗时刻已经过去，高光时刻正在到来。

根据国际可再生能源署（IRENA）今年公布的报告，-年间，全球太阳能累计装机量从40GW增长至GW。目前，大规模太阳能度电成本（LCOE）为0.美元/kWh，较年的下降了82%，平价上网时代近在咫尺，中国作为全球光伏最大的生产国和应用国，无疑将会受益。

年被称为“黑天鹅之年”，海外疫情反复无常，资本市场风云激荡，然而经过多轮洗牌的国内光伏行业却能刀尖起舞，隆基和通威两大龙头在不到半年时间之内股价翻番，其中隆基的市值已经达到亿元左右，是两年前的6倍，光伏产业“断奶”两年之后似乎又重新驶回了当年的快车道。

在光伏产业迈向平价上网时代的过程中，两年不算长，而其中绝对是浓墨重彩的一笔。

在年5月之前，整个行业犹如一辆疾速行驶的列车。年，中国光伏装机总量达到历史新高的53.06GW，不仅全球第一，而且同比增长高达53.6%，相当于和两年的总和。

与此同时，产能过剩以及电网消纳等问题逐渐隐现，尤其是越来越大的补贴缺口成为一颗定时炸弹，根据官方数据，截至到年年底，光伏累计补贴的缺口达亿元。最终，这些问题被一纸公文所引爆。

根据新政，能够享受补贴的分布式项目从不限制建设规模收紧为全年10GW，但是考虑到年5月底国内实际新增分布式项目已经接近10GW，因此在当时的背景之下，国内预计可以新增的分布式项目所剩无多，导致市场前景瞬间黯淡，从业者的信心也一落千丈。

这种悲观的情绪瞬间蔓延到了资本市场。年6月前三天，隆基和通威两大龙头公司股价跌去约三成。截止到年10月初，66家在沪深、港股和美股上市的光伏企业市值蒸发超过亿元。

于是，成了一道分界线，完美地切割出两张截然不同的画面。上半年，因为需求旺盛，人人干劲十足，加班，装机、囤货、签单，从业者不是在工厂就是在项目现场。到了下半年，由于需求锐减，产品线价格暴跌，库存积压，工厂停工，项目中止，整个行业人心惶惶。

由于文件是突然颁发快速执行，所有人都被打了个措手不及，因此也招来一篇骂声。6月4日，11名光伏大佬联名致信新华社，直言“大家觉得天要塌下来”，“希望变革不要太激烈，怕行业承受不了”，并且给出一系列建议，包括给予已经开工的项目一定的缓冲期。

在当年9月份举行的一个活动上，通威集团董事局主席刘汉元指出，在行业内引发了一场“严重车祸”，使得蓬勃发展的产业一时间出现“重大的人为系统性风险”，产业价格严重受挫，许多厂家被迫停工停产，各类供应商讨债、诉讼官司、员工讨薪、上访事件密集发生。

他以汽车行业为例，“假如去年全国产销了万辆汽车，今年5月31日有关部门认为汽车行业太热，道路拥挤太严重，所以决定将产销量控制到万辆，而且时间已经过半，可以想象，对这个产业意味着什么？”

和新能源汽车一样，光伏也是支撑国家能源安全的战略新兴行业之一，所以在很长时间里都是依靠政策和补贴所驱动，补贴的多寡直接决定下游的需求，即所谓装机量。

年-年，国内光伏企业受到欧美国家“双反”政策（反倾销和反补贴）的剧烈冲击而命悬一线，为了保留火种，国家决定出手救市，最直接的就是给予补贴，拉动内需。

年，发改委发布文件，第一次正式明确分布式光伏的补贴标准，随后，国家能源局跟进，陆续发布集中式电站三类地区的标杆电价，不仅点燃了地方政府的投资热情，同时也让社会资本疯狂涌入，开启了中国光伏行业的高增长阶段。

至年正是发展最快的阶段，短短四年时间，中国光伏领域的注册公司从不到家飙升到7.4万家，平均每年增加1.6万家，行业内充斥着一股“大干快上”的浮夸风。

然而，如此庞大的数字背后实际上暴露出比较严重的结构性问题，一方面是补贴的窟窿不断扩大，财政力有不逮，另一方面是扩张速度过快产生了诸如骗补、盲目扩张、高负债以及产品以次充好等行业乱象。

此外，长期补贴也滋生出了惰性。一些公司不愿意将利润用于技术研发和提升管理能力上，而是通过低价竞争来干扰市场的正常秩序，劣币驱逐良币的情况时有发生。

于是，那些在天晴的时候光顾着晒太阳，而没有修屋顶的公司则成为最早受到政策冲击的对象，出现了严重的“戒断反应”，比如振发新能源、青岛奥博、旭阳雷迪、南京中电等光伏企业陆续被爆出欠薪或破产，成为压垮他们的最后一根稻草。

补贴一方面是催化剂，加速了整个产业的壮大，同时也是一剂退烧药，当行业出现一些令人不安的乱象时，适时适当的调整有利于加速落后产能的被动出清，之后，那些没有核心竞争力、布局不科学、负债累累以及不擅经营的公司被淘汰出局，行业资源逐渐向龙头企业靠拢。

出台之后引发的直接结果是光伏各条产品线价格剧烈跳水，比如硅料价格下降44%，硅片价格下降43%,电池片价格下降36%，组件价格下跌27%，为了争取尽可能多的订单和市场份额，降价在所难免。

从6月开始，两大单晶硅龙头公司隆基和中环股份多次宣布降价，幅度之大极为罕见，业内人士认为，此举是龙头公司为了巩固自己的市场地位不得已而为之，但与此同时也给很多中小玩家造成了明显的压力，行业分化愈发明显。

根据中国光伏行业协会的统计，年，行业硅片企业的产能利用率约为40-80%，组件企业产能利用率约为30-75%，而作为行业龙头的隆基，硅片和组件的产能利用率分别为81%和93%，通威股份的产能利用率甚至超过%。

光伏行业属于半导体行业，遵循一定的摩尔定律，成本会随着时间有所降低，而的出现更是加速了技术进步。

年，隆基股份董事长钟宝申年在接受采访时表示，“新政”出台之后，为了抢占市场份额，光伏领域内成熟技术将在较短时间内投入市场，部分企业可能受限于盈利规模而暂时放缓研发，而实力强的龙头企业可以趁机扩大技术优势。

年10月8日，国家发改委组织了12家光伏企业召开光伏发电价格政策座谈会，确认年仍然会有补贴，这一消息也刺激了资本市场，光伏板块逐渐爬出低谷。

恰好这时候，海外也传来了好消息。

年9月，欧盟宣布结束对中国光伏产业长达五年的“双反”政策，使得光伏企业在国内政策不明朗的情况下，纷纷布局确定性更强、收益水平更高的海外市场，来对冲的不利影响。

事实上，这并非国内公司第一次集体出海，相反，十几年前，国内光伏产业极为依赖欧美市场，这种依赖一方面体现在供给端，关键原材料受制于人，另一方面是需求侧，绝大部分组件产品都出口海外，也就是业内常说的“两头在外”。

直到年左右，这种情况才得以逆转。

受“双反”影响，再加上欧债危机之下欧洲国家纷纷下调补贴力度的影响，国内光伏公司遭遇当头一棒，大量公司倒闭，大全新能源、尚德、晶澳和赛维四家在美国上市的光伏龙头都收到退市警告，全行业出口额从年的亿美元一路暴跌至年的亿美元。

在出口几乎崩溃的情况下，政府决定出手救市。经过多年补贴和培育，中国光伏产业才逐渐摆脱了受制于人的尴尬境地，而且在产业链的所有环节都牢牢占据主导地位，拥有绝对的话语权。

新政颁布的年，全球光伏行业前20强中，中国企业独占16席，无论是在技术和成本上都具有显著优势，这些优势也为光伏公司在新一轮的出海潮中提供了有利条件。

这种优势的获得主要源于四方面：

技术迭代，以单晶硅为例，单晶渗透率从年18.5%提升至年的46%。工艺改进，比如金刚线切割技术的普及大大减少了上游硅料的使用。庞大的市场容量，中国不仅是全球光伏产业最大的生产国，同时也是最大的应用国，规模效应有助于边际成本的降低。财政补贴，一方面能够提升企业的研发能力以及市场渗透率，另一方面适时适当的退坡有助于提高行业门槛，淘汰落后和过剩产能，提升行业集中度。

从数据上来看，年，在的冲击之下，中国光伏新增装机43GW，同比下降18%，但是光伏产品（硅片、电池片和组件）出口总额达到.1亿美元，同比增长10.9%，创下自欧美实施“双反”政策以来的最高水平。

得益于技术进步、规模经济以及供应链竞争力增强等因素，光伏相比于传统化石能源的经济性优势正在日益凸显，被视为是平价上网之前最后一次挤泡沫。

所谓平价，意味着发电侧（不含输配电成本）与火电上网电价平价竞争，用户侧（含输配电成本）与电网适用电价同价竞争。年，在印度、中国以及欧洲部分地区已经可以实现发电测的平价上网。我国光伏产业于年全面进入平价时代已成为行业内外的共识。

今年上半年，因为疫情的原因，市场普遍担心国内外光伏装机需求不足，会让行业出现短暂倒退，但是到了下半年，随着疫情好转以及一系列利好政策的释放，形势发生反转，包括硅料、光伏玻璃等产品价格出现明显上涨，行业出现新一轮的抢装潮。

过去十余年，中国光伏行业几乎都生活在补贴的魅影之下，补贴也造就了行业的周期属性，但这些状况都将属于从前了。惊魂两年，光伏经历了一场大变革，而“台上的成功表现”，也正应了尼采那句话：那些杀不死你的，终将使你更强大。

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